中航期货晨报（3.8）

　　中航视点：

　　铜：上周末早盘沪铜一度小幅探底，随后展开震荡反弹，并强势收盘，当日沪铜成交总量略减，总仓下降超过1.7万余手。操作建议：沪铜短期震荡格局为改，上方阻力61000，支撑58000，建议继续保持总体偏多的日内操作思路。（章海）

　　铝：上周末早盘沪铝弱势震，午后在沪铜反弹带动下上涨，当日沪铝成交不足9万手，总仓继续小幅下降。 操作建议：持仓下降限制了沪铝反弹动力，但内外盘比价也限制了沪铝大幅回调的空间，操作上可继续保持偏多的思路，盘中密切关注持仓恢复的情况。（章海）

　　锌： 上周末沪锌一度高开低走，但早盘收市前出现明显拉升，午后继续表现强势直至收盘，当日沪锌成交总量略减，总仓减少1.1万手。操作建议：周末LME锌大涨将促使沪锌继续测试19000一带阻力，但若持仓总量不能恢复，反弹动力可能受限。   （章海）

　　螺线：螺纹1010合约经过前期三连阴的破位下跌之后，上周五期价低开高走围绕4550一线震荡整理，尾盘以小阳微幅收涨5元/吨。技术上看三连阴之后出现小幅反弹走势，后期可关注4550一线的支撑力度。由于钢材现货市场的疲软、国内政策面的不确定性以及铁矿石谈判炒作等多因素的交织影响，螺线走势上仍未脱离震荡格局，短线操作上可日内逢高短空；中长线趋势投资者建议暂时观望，耐心等待钢价在多因素博弈下做出方向性选择。由于上周五外盘金融市场大幅收涨，估计今日螺线早盘将受此提振而高开。（陈建华）

　　燃料油：原油周五上涨至七周高位，因政府数据显示2月非农就业人口减少幅度小于预期，提振经济复苏的希望。沪油周五先跌后涨，期价小幅走高，周末原油大涨，沪油今天有望维持涨势。沪油操作上建议短线观望或者少量做多。（师香玲）

　　沪胶：受原油上涨及日元走弱影响，日胶表现相对较强，上涨5.7日元，收于290.3日元/公斤，重新站上290日元上方。沪胶早盘开盘后延续前一天弱势，震荡走低，后在资金买盘推动下小幅上扬，日K收小阳线报24020元/吨，成交大幅放量，持仓略减，多头主力大幅增仓。天胶现货报价小幅下调，沪胶基本面利多因素未能抵挡金融方面带来的压力，虽有反弹，但短期仍维持弱势，各项技术指标还较弱，建议日内短线为主，若反弹未超过24500，前期空单继续持有。(吴芳莉）

　　连LLDPE：周五LLDPE在11500元/吨上下窄幅震荡，主力合约小幅收跌0.22%，成交缩量，总仓增加至近9万手。国内现货市场价格进一步下滑至11150—11450元/吨，部分地区报价维持在11650元/吨附近，但是市场需求低，下游接货意愿不高。外盘原油依托5日均线上行，隔夜4月合约收于81.5美元/桶，涨幅1.61%。今日LLDPE在原油影响下高开后，但限于国内现货市场的疲弱拖累，盘中期价能否反弹仍是未知，操作上建议短线顺势介入，盘中关注仓量变化。（杨艳丽）

　　PVC：周五PVC小幅高开后震荡下跌，主力合约跌幅0.33%，成交缩量，总仓略增。国内部分生产企业调低SG5出厂价50—100元/吨至7200—7300元/吨，现货市场报价继续走软，主流报价在7150—7250元/吨，交投清淡。技术面看，5日均线与10日均线已形成死叉，目前期价跌穿日均线系统，存在进一步下探的可能性。操作上建议维持震荡偏空思路，空单以10日均线为止损立场点。（杨艳丽）

　　PTA：周五PTA开盘于8194元/吨，期价在黄金分割0.618位遇支撑，盘中震荡走高，主力合约反弹收涨0.66%，成交缩量，总仓增加近1万手，从盘后主力持仓来看，多单介入明显。现货市场持续走弱，内盘主流现货现款自提成交水平价:在900-7950元/吨。隔夜外盘原油收于81.5美元/桶，涨幅1.61%。今日PTA操作上建议以8250元/吨作为日内多空分界点，短线交易为主。（杨艳丽）

　　大豆：美盘隔夜受基本面因素打压，周五CBOT大豆期货小幅收涨，短线期价将维持低位振荡蓄势过程，连豆市场短线将跟随美盘区间振荡，豆农的惜售情绪严重以及国储收购都对连豆近月形成支撑，维持近强月弱格局，建议短线日内交易。（俞奕军）

　　豆粕：美粕隔夜探低回稳收高，料短线维持区间振荡过程,而国内连粕近月合约较现货贴水较大，而近月多空分歧加剧，短线续跌空间有限，建议短线日内交易。（俞奕军）

　　油脂类：美豆油隔夜冲高回落,料短线维持区间振荡过程。连豆油短线也将振荡整理,中线等待波段反弹高点出现，界时调整中，可参与买豆油抛其他油脂产品套利交易。马棕榈油隔夜冲高回落，料短线维持高位振荡格局；连棕榈油料有冲高过程，建议短线以日内交易，棕榈油抛豆油套利单可分批冲高减持。菜籽油隔夜跟随国内油脂产品低开高走，受西南地区干旱导致供应减少的担忧影响，并获得跨品种套利盘积极参与，短线表现强势，建议短线日内交易，中线买菜油抛豆油的套利头寸可分批冲高减持。（俞奕军）

　　白糖：郑糖周五探及60日均线后触底反弹，收盘以实体大阳线报收，资金继续向1101月移仓；盘后主力持仓显示多方增仓明显；基本面上国储3月5日国储竞卖26万吨储备糖，竞卖平均价5433.97元/吨，全部成交。从成交均价来看还是相当高的，对糖价形成支撑，白糖期价有望继续上扬。操作上关注9月和1月价差，箱体高抛低吸操作。（师香玲）

　　棉花：3月5日郑棉期货1009合约平开后冲高全天横盘，当日成交量和持仓量均萎缩。隔夜美棉维持震荡行情。今日郑棉行情震荡的概率偏大，注意调整头寸，控制风险。（朱排辉）

　　玉米：近期现货市场总体的低迷令市场对于后期玉米走势逐渐倾向于不乐观，全球饲料供应充足也致使玉米期货价格承压。技术上，周五CBOT玉米出现大幅下跌，近期玉米料仍震荡走低。（刘云逸）

　　中航期货研发部