长江期货午间评论（3.10）

　　黄金：

　　今日上午上海黄金期货1006合约低开高走，较昨日结算价小幅上涨，但市场交投仍比较谨慎。欧洲债务危机的持续提振美元指数维持强势，打压COMEX金价周二小幅收低。惠誉周二指出，葡萄牙在整顿财政时的渐进式处理方式令人担忧，若该国财政紧缩力度不足，则可能会导致其AA评级被下调。另外，欧元区可能出现主权信贷违约。与此同时，惠誉与穆迪均表示英国主权债务信用已经恶化，该国需要更积极改善财政状况。外汇管理局官员的讲话也对黄金形成些许利空。中国外汇管理局局长易纲表示，在国家层面增持黄金存在一定限制，且黄金储备也不可能成为外汇储备投资的主渠道。他称，“黄金是不错的资产，但中国从国家和外储的层面增持黄金，受到多种限制。是否增持黄金，我们会根据市场情况慎重考虑。”黄金目前处于短空长多格局中，建议投资者以短线轻仓操作为主。（分析师 周利）

　　铜：

　　昨夜，伦敦金属交易所三个月场内铜上涨40美元，收报7510美元／吨，涨幅为0.54％。COMEX 5月期铜上涨0.10美分，收报3.4115美元／磅，涨幅为0.03％。今日沪铜延续近期横盘整理态势，市场交投较一般，持仓略增。

　　库存方面，伦敦金属交易所铜库存减少2700吨，总量为53.8875万吨，注销仓单维持在4.96%的水平；COMEX铜库存继续保持不变，总量为102192短吨。近期伦敦金属交易所库存缓慢下降，注销仓单数量回升，显示需求正在逐步恢复。

　　中国海关统计数据显示，2月共进口未锻造铜及铜材322,282吨，上月为292,096吨。进口废铜28万吨，上月为34万吨。中国2月未锻造的铝及铝材进口64,356吨，上月为97,633吨。另外，2月进口废铝17万吨，上月为25万吨，而未锻轧铝出口28,117吨，上月45,494吨。中国进口数据与国内经济发展的情况基本相符，但低于国外机构预期。

　　美国劳工部数据显示，美国2月非农就业人口减少3.6万人，预估为减少5万人，1月修正后为减少2.6万人，前值为减少2万。2月失业率为9.7%，预估为9.8%，1月修正后仍为9.7%，前值为9.7%。2月平均时薪增长0.1%，预估为增长0.2%，1月为增长0.2%。美国第四季度GDP优于市场预期，就业数据也继续好转，虽然成屋销售不理想，但房地产市场低迷并不妨碍美国经济整体复苏。美元即将进入加息周期，并且加息先于欧元的可能性非常大，美元中期强势格局基本上没有疑问，美元强势对以美元计价的全球铜价形成一定的压制。

　　近期铜价高位横盘整理，建议投资者尝试逢高沽空。（分析师 高华）

　　锌：

　　今日沪锌冲高之后小幅回落，市场交投活跃，持仓大幅增加。伦敦金属交易所锌库存减少575吨，总量为53.9925万吨，库存维持在高位继续压制锌价上涨空间。虽然目前全球通货膨胀的压力并不严重，流动性收紧的力度有限，但是加息的不确定性阻碍了市场上涨的脚步。国内锌价中期运行在16600-23200元／吨的区间内运，虽然近期表现偏弱，但因长期走势看好，投资者长线多单可以继续持仓，关注三月期间两会议题。（分析师 高华）

　　PTA：

　　今日PTA低开后冲高回落，市场交投一般，持仓略增。一般现款提货成交价报8100元／吨，暂时止跌。虽然春节之后中长期走势仍然看好，但短期市场受流动性收紧及加息的不确定性的影响在前期高位附近遭遇阻力回落，建议投资者逢高短空。（分析师 高华）

　　LLDPE：

　　今日国内LLDPE期货低开后冲高回落，市场交投活跃，持仓增加。现货市场上，上游石化厂商出厂价主流价格区间在11200－11600元／吨之间，挂牌销售，上海赛科送到价报11600元／吨不变。春节之后国内下游市场消费尚未完全恢复，导致上游石化生产厂商库存水平上升，但库存压力并不大，后期随着下游企业开工率回升，需求逐步恢复，上游库存有望下降。

　　近期乙烯价格继续回落，因日本、中东地区现货供应量持续上升。在国际原油价格有效突破每桶80美元附近的阻力之前，LLDPE延续近期偏弱走势的可能性较大。操作上，建议投资者空单持仓，上破月均线则减持。（分析师 高华）

　　PVC：

　　今日大连PVC期货低开后冲高回落，市场成交继续保持清淡，持仓略增。在原油未能顺利向上的情况下，国际乙烯价格持续下跌令PVC期价承压。CFR东南亚乙烯价格从年初1400美元／吨上方回落至1200美元／吨下方，回调仍未结束。EDC、VCM价格并未追随乙烯价格下跌给乙烯法PVC带来一定的支撑。冬去春来，国内电石阶段性、区域性供应紧张的局面基本结束，电力供应、交通运输条件改善，电石法PVC生产、运输逐步恢复正常。

　　节后PVC期货价格呈现缓慢小幅下滑态势，成交逐渐萎缩。在两会结束之前，市场维持弱势的可能性较大，主力合约尚有一定的调整空间。操作上，在下游市场需求真正好转之前，建议投资者维持短线偏空思路，但勿杀跌。（分析师 高华）

　　豆类及油脂：

　　随着产量炒作结束，市场焦点逐渐转向美国新作播种面积预测和油籽产区天气的天气情况。目前，大豆、玉米与棉花的比值表明棉花面积增加不可避免，在美国土地轮休政策延续背景之下，大豆和玉米的播种面积将会受到挤压。国际油籽产区，除马来西亚棕棕榈油产量持续遭受干旱的考验外，南美地区天气也值得关注。同时由于基础设施未得到改善的，交通运输也有可能影响南美大豆运输。我们认为油脂大幅走低的理由不充分，建议多单继续持有。关注今晚USDA农业报告。（分析师 童波）

　　谷物

　　今日谷物市场延续了前几日的反弹走势。市场购销活动陆续恢复，但恢复进度较缓慢。由于三月份正值消费淡季，采购企业节后批量采购积极性较弱，而农民惜售心理也未见明显松动，购销双方的僵持格局仍在继续。两会召开市场对强农惠农政策较为期待，预期将延续箱体整理的格局。（分析师 童波）