中航期货晨报（3.11）

　　中航视点：

　　铜：周三早盘沪铜主力合约小幅高开后震荡，总体保持偏强格局直至收盘，当日沪铜成交继续减少，总量不足30万手，总仓略有增加。操作建议：近日沪铜不改震荡格局，主力合约短期59800-60000，阻力61000，可继续以当日短线偏多操作为主。（章海）

　　铝：周三沪铝早盘高开高走，午后窄幅震荡，当日沪铝成交有所放大，总仓略减。操作建议：内外盘比价偏低支撑期价，但现货贴水又压制期价，短期沪铝可能继续保持窄幅震荡之中，可维持震荡偏多思路，回调买入但追涨谨慎。（章海）

　　锌：周三沪锌早盘平开后迅速走高，后展开震荡行情，盘中一度回落，但尾盘仍走强。当日沪锌成交略增，总仓增加5千余手。操作建议：沪锌中期技术走势继续向好，但国内现货贴水过大，连续两日3月合约出现增仓现象也可能是现货抛盘的介入，具体操作可继续保持偏多操作思路，逢回调寻机买入，但追涨不宜，盘中也需关注同沪铜的联动关系。（章海）

　　螺线：周三螺纹全天维持高位窄幅震荡走势，上午十点过后期价由于受A股跳水影响出现一波快速下探行情但跌幅有限，仓量延续前期的持续流入态势，尾盘以小阳报收于60日均线上方，从技术上来看，期价依托10日均线呈现四连阳强势反弹格局表现强势；从基本面来看，随着天气的好转和时间的推移，贸易商对后市看涨预期也逐渐升温，本周初三个交易日现货成交价较上周有明显回升，后市钢市经过连续四天的快速上涨过后短线回调在所难免，但总体将有望延续震荡向上走势。操作上前期多单可继续持有，不建议高位追涨但可依托4600一线为支撑逢回调多单轻仓介入。（陈建华）

　　燃料油：原油周三收于八周高点，受数据显示美国燃料供应紧俏及需求增加提振，短期涨势有望继续，关注85美元阻力位。沪油昨天继续小幅下跌，期价继续在4500附近窄幅震荡，成交和持仓依旧低迷；隔夜原油继续涨势，沪油今天有望跟随走高，操作上建议短线观望或者日内交易。（师香玲）

　　沪胶：日胶昨日小幅低开后在沪胶带领下触底反弹，尾盘下拉，收报292日元/公斤。沪胶早盘低开，后在资金买盘推动下快速拉升，随后宽幅震荡，收实体小阳线报24555元/吨，成交放量，持仓略减。本周沪胶基本面云南干旱给多头一定支撑，昨日盘中资金大举入场表现一度强势，但持仓主力并没有长线布局的意愿。现货方面，现货报价小幅上扬，但整体交投清淡。技术面来看，日K均线仍然胶着，无明确方向之前以日内震荡思路为主，压力位24500，支撑位24200。(吴芳莉）

　　连LLDPE：周三LLDPE低开后大幅走高，期价在10日均线承压震荡回落，日线收长上影线小阳，成交放量，总仓略增。国内现货市场延续走跌态势，7042主力报价下滑至11050—11250元/吨，华东地区部分报价在11400元/吨，需求疲软，成交压力较大。隔夜原油依托10日均线上行，5月合约收涨0.70%。盘面看LLDPE上方承压明显，加上国内现货市场的拖累，日内走势或将高开低走。操作上建议暂时日内交易为主，等待趋势明朗跟进。（杨艳丽）

　　PVC：周三PVC走势大起大落，盘中期价突破10日均线，最终收于7500元/吨，小幅下跌0.20%，成交小幅放量，总仓微增。国内现货市场报价维持稳定，SG5主流报价7150—7250元/吨，整体成交情况依然不佳。操作上建议多单日以内参与为主，规避隔夜持仓风险；未离场空单以期价有效突破10日均线为离场点。（杨艳丽)

　　PTA：周三PTA开盘小幅走高后，期价震荡回落，日线收阴于10日均线之上，主力合约跌幅0.43%，成交量稳定在28万余手，总仓微增。盘面看PTA期价虽站于均线系统之上，但日内表现出上行乏力迹象，仓量变化不温不火，同时资金主力继续移向9月合约。操作上建议多单以5日均线为止损离场点，隔夜持仓注意控制仓位。（杨艳丽）

　　大豆：美豆隔夜反弹收高，美国农业部3月报告的大豆数据不存在利空意外，加上原油期货反弹及卖压迅速衰竭，给市场买盘提供机会。连豆昨天窄幅震荡，期价冲高回落小幅下跌，成交大幅萎缩，持仓变化不大。短线豆类市场仍将以振荡为主，今天可能有所走高。操作建议观望或者日内交易。（师香玲）

　　油脂：周三棕油主力合约9月低开后震荡，盘中表现略弱，同期豆油9月低开高走，收盘创1月中旬以来的新高，而菜油9月盘中一度冲高创本轮反弹新高，但午后震荡回落。操作建议：油脂中期底部特征较为明显，可继续保持多头部位，隔夜外盘油脂大幅上涨，将带动今日油脂继续上涨，操作上继续保持多头部位。（章海）

　　白糖：郑糖昨天大幅下跌，9月合约跌破60日均线，1101合约也下跌到20日均线附近，成交放量，持仓继续减少。盘后持仓显示主力多减空增，盘面上关注9月是否有效跌破60日均线，1101合约暂时仍处于震荡形态。隔夜美糖再度大幅下跌，虽然国内白糖期市与国际市场实时联动并不强，但在中长期的趋势上仍无法独善其身。操作上建议空单介入后持有，1009目标位在5350附近。（师香玲）

　　棉花：昨日郑棉期货1009合约低开后横盘整理，当日成交量和持仓量均有所萎缩。隔夜美棉大幅震荡，向上冲击近期整理平台无果。今日郑棉行情震荡的概率偏大，注意调整头寸，控制风险。（朱排辉）

　　玉米：今日美国农业部3月供需报告出台，关注数据对国内农产品市场的影响。技术上，玉米走势仍然疲弱，上方1880的压力仍存。（刘云逸）

　　小石头基金信号及持仓：铝：少量买入；白糖：少量卖出；铜锌橡胶燃油螺纹豆油棕榈油PTA菜油：持多；豆粕塑料：持空；黄金大豆强麦：观望或T+0。

　　中航期货研发部