鲁证期货3月11日操作建议

　　【棕榈油】

　　从技术上来看，连棕榈油期货主力1009并未继续出现拉升，而是盘后收星，显示资金主力做多意愿有所顾忌。在MPOB、美国农业部报告及马来西亚船运调查机构公布的3月初出口数据利多提振下，棕油期价依然存在上扬可能。操作上，前期低位多单可部分持有，逢高止盈部分仓位，并关注多豆油空棕油跨品种套利机会。

　　信息：马来西亚棕榈油局中午发布的最新报告显示，今年二月份马来西亚毛棕榈油产量为116万吨，比一月份的132万吨减少了12.5%。二月份毛棕榈油出口量为129万吨，比一月份的146万吨减少了12%。二月底棕榈油库存为179万吨，比一月底的200万吨减少了11%。

　　【PTA】

　　短暂的下游补货行为，目前难以维持行情的大幅看涨，目前虽然原油走势良好，价格节节攀升，但受资本市场及国家宏观经济因素影响，PTA的需求仍未得到适当的拉动，目前价格出现昙花一现的上涨之后会回撤，但回撤幅度不会太大，维持更窄的区间震荡。料市场在等待下游需求的实质好转，目前时间临近，投资者可密切关注。短期仍不建议入场操作。

　　【股指】

　　正如我们预期，市场的低成交量难以支撑权重股上涨，地产、煤炭等权重股演绎一日游行情，周三回落拖累股指下跌。同时，技术上，半年线压力较大，在无重大利好的情况下，短期难以有效突破。因此我们预计沪深300指数短期仍将维持震荡走势。周四统计局将公布2月份宏观经济数据，密切关注CPI和新增贷款等数据。

　　受标的指数难有表现的影响，期指合约预计仍将维持窄幅波动之势，操作机会较小。

　　【LLDPE、PVC】

　　原油涨则小涨甚至高开低走，原油跌则大幅走低。LV近期表现预示着市场人气正在慢慢转向悲观。比现货价格低500块钱的5月L似乎预示着利多因素将要让位于利空。V仍然呈现升水格局，但技术面的走势格局也不容乐观。随着时间的推移，价格如果不努力翻盘，将有灭顶之灾。

　　操作上建议不要逆势而动，等待一周时间到下周三，一旦突破可多单小仓位跟随，浮赢加仓。一旦选择方向向下，至少会有两个月的下跌。

　　【豆类】

　　隔夜美豆受美国农业部供需报告偏多提振，盘终收高。 据美国农业部周三早晨公布的最新月度报告，预计美国2009/10年度大豆 结转库存为1.9亿蒲，低于市场预测的1.95亿蒲式耳均值(预估区间1.7亿-2.35亿蒲)；09/10年度美国大豆产量预计为33.59亿蒲，高 于市场预测的33.5亿蒲均值(预测区间32.1亿-33.75亿蒲)。总体而言，报告偏多。虽然美南美大豆即将上市以及3月底种植意向报告 利空预期仍将限制近期美豆期价的反弹高度，但下跌空间亦有限。目前美豆2009/2010年度库存消费比仅为0.0576，处于历史中等偏 低水平，基本面不宜过分悲观，880-900美分仍为近月合约的底部支撑区间。美豆5月合约仍受压在2月4日以来上行趋势线之下，上方 976美分仍存较大压力。连豆及豆粕多单轻持不追，关注10日均线压力，若有效突破可继续持有。美豆油5月合约仍处于2月以来上行 通道中，后市有望上攻42美分，连盘豆油多单可继续持有。

　　【铜】

　　受股市下滑拖累，周三LME三月铜再度冲高回落收于７４２０美元，下跌９０美元。目前市场因素没有决定性变化，铜价依然挣扎在政策收紧带来的风险厌恶及对旺季消费增加的预期中，从盘面看还没有出现明显的突破迹象，不过５日均线拐头，短期走势或减弱，但国内逐渐恢复的消费情况可能限制铜价的下跌空间。操作上建议前期多单关注60000支撑谨慎持有，60000以上不追涨，短期关注６００００支撑及前高阻力震荡思路短线交易，目前不宜建立趋势性空单。

　　【铝】

　　今日将公布2月份的经济数据，其中最重要的为CPI指数和信贷额度，如果此两项数据过高，恐引发央行另一轮的货币收紧调控，将导致沪铝等有色品种下跌，在此之前市场可能保持观望态度。目前看来，近期沪铝相对于伦铝的涨势偏弱，有补涨空间，但由于上行压力始终较大，我们不建议投资者追涨杀跌，继续保持震荡的思路，向下支撑16900。

　　【橡胶】

　　沪胶仍呈震荡走势，盘多空分歧明显，均线系统呈胶着状态，期价围绕均线上下波动。东京工业品交易所(TOCOM)期胶周三再度下滑，追随走软的油价。交易员称，日元相对坚挺也增添了胶价的下跌压力。TOCOM指标8月期胶跌3.1日元，结算价报每公斤292.0日元。沪胶主力1009合约目前仍处于大的三角整理形态，近期预计仍呈震荡走势，期价面临方向性选择。隔夜外盘原油上涨，对沪胶带来一定提振，但幅度有限。建议盘中关注资金动向，日内压力2.5万，短线交易为主。

　　【白糖】

　　周三国内白糖期货市场继续受原糖暴挫的利空影响，早盘期价跳空下挫，大幅收低。就盘面看，远月合约明显的强于近月，这主要受到了进口成本下降对近月冲击明显，二者价差继续回落。但国内食糖供不应求形势依然严峻，糖价下跌空间有限，操作上，建议在消化掉原糖的利空因素后，逢低建多。

　　【锌】

　　沪锌仍然保持一定的强势，建议投资者维持震荡偏多思路操作，中线多单可逢低介入，做空限于短线，关注前高19500压力和今日公布的宏观经济数据。

　　【棉花】

　　郑棉受美棉大幅下挫影响，大幅低开，但未跌破16900的支撑位，上涨态势未遭受实质性破坏。郑棉大幅缩量减仓，全天维持震荡态势，市场观望气氛渐浓。美农业部下调中国棉花产量11万吨，远低于此前市场预期的65.7万吨，利多支撑力度大幅削弱，但未改利多趋势。郑棉站稳16900一线，且均线呈多头排列，上涨趋势未改。压力位17150，支撑位16900。操作上，维持多头思维。