长江期货午间评论（3.11）

　　黄金：

　　周三COMEX4月期金延续跌势，跌向了1100美元关口。今日上海黄金期货跳空低开，持仓下滑。商品和股市的整体下跌，也对金价造成一定程度的拖累。但中国今日公布2月份CPI同比增幅为2.7%，涨势延续，与2010年3%的调控目标相比政府在管理通胀方面存在压力，市场也担心管理层会加大抑制通胀的力度，所以市场短期多头人气受到压制。但通胀忧虑以及各国央行对黄金储备的重视将会长期利多黄金。黄金目前仍处于短空长多格局中，预计金价在1100美元一线会存在较强的支撑，激进投资者仍可轻仓持有多单，但在震荡行情中一定要注意控制好仓位。（分析师 周利）

　　铜：

　　受通货膨胀导致的流动性收紧预期影响，今日铜价低开后稳步下跌。国家统计局上午公布的数据显示，2月份，居民消费价格同比上涨2.7%（上年同月为下降1.6%），涨幅比上月扩大1.2个百分点。1-2月份，居民消费价格同比上涨2.1%（上年同期为下降0.3%）。

　　中国海关统计数据显示，2月共进口未锻造铜及铜材322,282吨，上月为292,096吨。进口废铜28万吨，上月为34万吨。中国2月未锻造的铝及铝材进口64,356吨，上月为97,633吨。另外，2月进口废铝17万吨，上月为25万吨，而未锻轧铝出口28,117吨，上月45,494吨。中国进口数据与国内经济发展的情况基本相符，但低于国外机构预期。

　　美国劳工部数据显示，美国2月非农就业人口减少3.6万人，预估为减少5万人，1月修正后为减少2.6万人，前值为减少2万。2月失业率为9.7%，预估为9.8%，1月修正后仍为9.7%，前值为9.7%。美国第四季度GDP优于市场预期，就业数据也继续好转，美元即将进入加息周期，并且加息先于欧元的可能性非常大，美元中期强势格局基本上没有疑问，美元强势对以美元计价的全球铜价形成一定的压制。

　　近期铜价高位横盘整理，通货膨胀压力加剧之后，调控力度或将加大，流动性泛滥的局面将有所改观，铜价泡沫有望破灭，今日虽然下挫但加息到来之前行情或有所反复，建议投资者空单持仓，上破6万则暂时离场。（分析师 高华）

　　锌：

　　二月ＣＰＩ高达2.7%，接近政策调控目标值３％，市场加息预期加剧，锌价短线急挫。国内锌价中期运行在16600-23200元／吨的区间内，今日受加息预期影响再次转弱，建议投资者多单离场观望，激进者短空。（分析师 高华）

　　PTA：

　　二月CPI高企引发流动性收紧的忧虑，今日PTA高开后大幅下挫，市场交投一般，持仓略减。一般现款提货成交价报8100元／吨。虽然春节之后中长期走势仍然看好，但短期市场受流动性收紧及加息的不确定性的影响在前期高位附近遭遇阻力回落，建议投资者空单持仓。（分析师 高华）

　　LLDPE：

　　二月CPI高企引发流动性收紧的忧虑，今日国内LLDPE期货高开后稳步下挫，市场交投活跃，持仓大幅增加。现货市场上，上游石化厂商出厂价主流价格区间在11200－11600元／吨之间，挂牌销售，上海赛科送到价报11600元／吨不变。春节之后国内下游市场消费尚未完全恢复，导致上游石化生产厂商库存水平上升，但库存压力并不大，后期随着下游企业开工率回升，需求逐步恢复，上游库存有望下降。

　　国际原油价格迟迟未能有效突破每桶80美元附近的阻力，受加息预期影响，LLDPE延续近期偏弱走势的可能性较大。操作上，建议投资者空单持仓，上破月均线则减持。（分析师 高华）

　　PVC：

　　今日大连PVC期货低高开，短暂冲高之后稳步回落，市场成交继续保持清淡，持仓略增。在原油未能顺利向上的情况下，国际乙烯价格持续下跌令PVC期价承压。CFR东南亚乙烯价格从年初1400美元／吨上方回落至1200美元／吨下方，回调仍未结束。EDC、VCM价格并未追随乙烯价格下跌给乙烯法PVC带来一定的支撑。冬去春来，国内电石阶段性、区域性供应紧张的局面基本结束，电力供应、交通运输条件改善，电石法PVC生产、运输逐步恢复正常。

　　节后PVC期货价格呈现缓慢小幅下滑态势，成交逐渐萎缩。在两会结束之前，市场维持弱势的可能性较大，主力合约尚有一定的调整空间。操作上，在下游市场需求真正好转之前，建议投资者维持短线偏空思路，但勿杀跌。（分析师 高华）

　　白糖：

　　今日郑州白糖大幅下跌，持仓量萎缩。我国食糖具有季产年销特点，每年的11月份至次年4月为集中生产期，之后进入集中销售期，夏季和农历春节为食糖的消费高峰期。4、5月份由于新糖集中上市，供应充足，成为一年中白糖的消费淡季。从历史数据来看，每年的4、5月份国内白糖期货价格多为下跌。预计郑糖震荡下跌，建议持有中线空头策略。(分析师 黄骏飞)

　　棉花:

　　周三美国农业部供需报告的数据低于预期的情况下， 昨日美棉小幅下跌， 导致今天郑棉低开55点于16900， 然后小冲至16950后动力不足一直回落， 仓位一直减仓。 在CPI指数过高引发货币收紧预期后， 大宗商品均大幅下跌， 棉花也跟着响应一路跳水， 下破16800支撑位后， 继续下跌至最低点16710，盘面走势偏弱。 操作建议：多单暂时出场观望， 空单可继续持有。（分析师 王健）

　　豆类及油脂：

　　今日国内豆类油脂受外盘影响，小幅高开，盘中跳水下行，除棕榈油持仓大幅减持外，其他品种持仓变化不大。今日国内公布2月份经济数据，CPI增至2.7%，超过市场预期，引发对国家宏观调控预期，盘中大多商品跳水下行。基本面上，市场焦点在逐渐转向美国新作播种面积预测和油籽产区天气的天气情况。目前，大豆、玉米与棉花的比值表明棉花面积增加不可避免，在美国土地轮休政策延续背景之下，大豆和玉米的播种面积将会受到挤压。国际油籽产区，除马来西亚棕棕榈油产量持续遭受干旱的考验外，南美地区天气也值得关注。同时由于基础设施未得到改善的，交通运输也有可能影响南美大豆运输。虽然大幅走低的理由并不充分，但是宏观调控预期在加强，图形上看，前期反弹趋势已受破坏，后期即使上涨也需要较长时间的修复，建议考虑短空。（分析师 童波）