鲁证期货3月12日操作建议

　　【白糖】

　　因预期食糖主产国增产，国际供求偏紧格局可能转变，导致原糖期价连日暴跌，对国内期糖形成较大利空打压，周四国内白糖期价形成补跌之势，9月封死跌停，1月也一步之遥，成为盘中最弱的品种之一。技术上，震荡区间下破，短期头部有可能形成，短期目标价位5000元附近。操作上，sr101关注5170元附近颈线位的突破有效性，可尝试短空。中线关注5000支撑，维持偏多思路。

　　【棕榈油】

　　因对国家加息引发担忧，连棕榈油盘中出现大幅度回落，期价跌破5日及10日均线，后市关注60日均线的支撑力度。而对于基本面偏强的棕榈油而言，下方回调空间有限。操作上，前期低位多单轻仓持有。

　　【PTA】

　　虽然中国即将收紧信贷政策的预期加大，但原油走势良好，价格又有所突破，昨日统计局的数据的利空影响在尾盘已经消化差不多，料对后市影响没有预期那么明显。只是阵痛。但受资本市场及国家宏观经济因素影响，PTA的需求启动要稍迟与预期，昨日的回撤幅度不大，多头有补仓迹象，目前下游回暖时间临近，投资者可密切关注。短期仍不建议入场操作。

　　【股指】

　　政策面上，2月份CPI和PPI增幅超市场预期，其中CPI增幅逼近3%的控制目标，并且已经超过了1年期定期存款利率，一定程度显示加息概率大幅增加。受加息预期影响，以及两会接近尾声，预计短期沪深股市难有好的表现。技术上，沪深300指数和沪指都承压于半年线，周四权重股虽然再次护盘，表现强势，但是量能依然维持低位，短期难以支撑权重股的上涨。故预计短期沪深300指数仍将维持牛皮震荡走势。

　　期指合约方面，两周以来，期指合约一直呈现“呆滞”走势，在标的指数呈现牛皮走势的情况下，我们对期指合约走势也不抱有较大希望，预计短期仍将“呆滞”下去。

　　【LLDPE、PVC】

　　原油涨则小涨甚至高开低走，原油跌则大幅走低。LV近期表现预示着市场人气正在慢慢转向悲观。比现货价格低500块钱的5月L今日终于顶不住压力，石化厂家大幅调低价格450元。V现货仍然坚挺，但技术面的走势格局也不容乐观。随着时间的推移，价格如果不努力翻盘，将有灭顶之灾。7400是最后防线。

　　操作上建议不要逆势而动，塑料空单已经可以握紧，策略采取浮赢加仓；PVC选择7400作为最后防线，一旦放量突破，浮赢加仓。初步判断市场至少会有两个月的下跌。

　　【黄金】

　　受美元疲软提振，国际金价周四基本持平。COMEX4月期金盘中最低下探1101.5美元2月25日以来新低，随后在逢低买盘作用下迅速反弹，收报1108.2美元，微跌0.5美元。昨日金市波动剧烈，亚市公布的一系列宏观经济数据表明，中国经济已形成全面复苏格局，市场预期央行最快将在本月第三次上调存款准备金率，紧缩压力使得国内商品市场集体下挫，黄金亦受到拖累。而欧洲时段，因周四公布的贸易数据显示美国1月份贸易赤字收窄，但数据同时又显示当月出口和进口双双下降，意外收窄的贸易赤字和进出口双降的细节导致市场风险偏好情绪起伏不定。黄金市场跟随风险偏好情绪的变化以及汇市波动运行，呈现探底回升的走势。短期来看，金价在避险需求和美元压制的博弈下仍然保持宽幅振荡的整体走势，但回落调整基本消化了2月底的上涨压力，继续下挫的可能较小。但在美元强势遭到破坏之前，亦难以期待其出现像样的涨势。技术上来看，现货金价昨日下探30日均线支撑，同时受到1100美元关口支撑报收长下影线的小阳线，显示1100美元关口支撑有效。布林中轨给予金价支持，总体仍然维持宽幅振荡格局。上方阻力1120、1140美元，连续下挫后，金价有超跌反弹的需要。建议沪金1006可依托245元短多尝试，243.60元止损。

　　【豆类】

　　隔夜美豆受出口销售数据利空打压，期价大幅收低。美国农业部周四公布，截止3月4日当周，2009/2010年度大豆出口销售净减 115，800吨，抵消了2010/2011年度出口净销售65，100吨。中国取消192，400吨旧作采购，并买入65，000吨新作。中国大量取消美 国大豆采购订单令当周出口销售触及半年来最低水准。此外，中国紧缩信贷预期或将将放慢大豆进口步伐的担忧亦对盘面构成压制。美国参议院通过法案延长1美元每加仑生物柴油的税收抵免,美豆油基本面依然偏好，将限制下跌空间。美豆5月合约依然受压在2月4日以来上行趋势线之下，技术上看处于偏空格局，或将二次回试下行测试880-910区间支撑。美豆油5月合约后市仍有望上攻42美分，但短期存在回调要求。豆油1009关注20日均线支撑，若有效跌破恐展开短期回调。连豆1009及豆粕1009的10日均线压力依然有效，关注2月4日以来上行趋势线支撑，若有效跌破下行空间恐进一步打开。

　　【铜】

　　周四伦铜探低回升，三月铜收于7465美元，上涨45美元。中国大幅上涨的CPI数据以及公开市场操作力度加强，加重了市场对未来提前收紧货币政策的担忧，对市场形成打压，不过市场依然面临对旺季需求的期待，而目前LME库存及注销仓单的变化也将对铜价产生支撑，预计铜价下跌空间不会太大。盘面上伦铜短期走势呈小的类似圆弧顶的形态，关注下方7300美元支撑，如不能有效跌破，则不会有更大的下跌空间，仍将维持震荡局面。沪铜跌破60000支撑，短期走势偏空，但同时需要关注60000下方的买盘力度。操作上建议前期空单逢低减持离场，关注59000支撑，短线偏多交易，注意隔夜风险。

　　【铝】

　　昨日公布的2月份经济数据，显示CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大1.2%；PPI同比上涨5.4%，涨幅比上月扩大1.1%；人民币贷款增加7001亿元，货币供应量增长25.52%，CPI高于市场预期，且逼近3%的调控目标，市场担心新一轮央行货币调控的到来。昨晚伦铝受美元下跌影响，尾盘收阳，但有短期出现顶部的迹象。LME库存持续大幅减少，表明下游需求良好，这也导致了近期场很难被持续性大幅度看空，但上涨明显缺乏动力，多空谨慎的态度造成了近期沪铝窄幅震荡的态势，预计这一态势暂时不会有所改观。今日沪铝如果高开，17100处可能遇阻，如果下行，则寻求16800这一有力支撑。

　　【锌】

　　目前沪锌补涨之路受阻，并不会大幅回调，建议投资者维持震荡思路操作，中线多单可逢低介入，做空限于短线，关注前高19500压力和今日美国公布的零售数据。

　　【橡胶】

　　笔者前期提及，沪胶近期主要受宏观经济及国家财政政策的影响，当数据出台后，期市和股市联袂走低在情理之中。就沪胶而言，由于价格处于高位，上涨的压力本身已经较大，所以一旦出现不利的经济数据，资金就会大举做空，价格回落。从盘面上看，沪胶主力合约1009放量下跌，期价测试震荡三角的下边沿，并在此处获得一定支撑，后期继续关注24000元及23670元的支撑力度，若不能跌破，前空减持。

　　【棉花】

　　美棉大幅下挫势，郑棉或受累走软，短线存在继续下挫的可能。短期内上涨态势或受阻，波动可能扩大，但基本面利多并未实质性改变。近期关注16500一线支撑力度。中长线暂维持多头思维，破位离场观望。