鲁证期货操作建议（3.15）

　　【白糖】

　　在国际食糖增产供求格局转变的预期下，原糖期价连续三周遭遇了暴跌行情，跌幅超过25%。这对国内白糖期货形成了巨大的利空冲击，国内偏多基本面也难以形成支撑，sr101合约周中触及跌停，势头较弱。但整体趋势看，5000一线的支撑短时难以攻破，本周一旦企稳，可以尝试逢低短多。

　　【棕榈油】

　　上周，尽管马来西亚的棕榈油大会利多消息不断，但在利多出尽及市场再次担忧央行为控制通胀预期而采取加息的措施利空打压，大连棕榈油期货走出先扬后抑行情。但在自身基本面偏强格局并未出现改变之前，伴随着消费旺季到来，棕榈油下跌幅度有限，关注6900元/吨支撑。操作上，年前在6500-6600元/吨建立的中长期多单可在期价再次迎来上扬行情中，逐步止盈离场，等待下次波段交易机会。而对于笔者之前所建议的多豆油空棕榈油跨品种套利单子可继续持有，假以时日，本次套利利润或许相当可观。

　　【钢材】

　　从上涨情况以及市场活跃度来看，预计下周现货市场整体将继续上扬态势，上涨幅度主要取决于市场需求的表现。现货价格的稳定将对期价形成一定支撑，但信贷收紧的预期仍可能会对钢价起到一定的抑制作用，因此应继续关注国内货币政策变动，预计下周期价将以震荡上行为主。操作上，建议投资者短期关注Rb1010在4680一线能否有效突破，可尝试在该价位择机做多。

　　【橡胶】

　　笔者认为受宏观经济及国内政策影响，沪胶上半年的波动预计更加剧烈，虽然长期偏多的格局不变，但3、4月份不排除出现阶段性的回调，短期即使出现反弹，其幅度也必将受到限制。从盘面上看，橡胶期货仍处于历史高位，就主力1009合约而言，目前呈大的三角形整理形态，均线系统胶着，期价走势震荡。建议投资继续关注该合约在23670元的支撑，如果此处有效跌破，下方的空间有望进一步打开。

　　【PTA】

　　PTA现货价格仍维持稳步上涨，目前受宏观经济因素影响，期价仍处于下行调整中，下游织造企业的开机率达到60%以上，建议投资者继续关注需求的实质改变，目前仍不建议入场操作。

　　【股指】

　　上周A股市场演绎先扬后抑的震荡行情，市场成交低迷。后市来看，消息面上，两会已经结束，两会行情基本结束。2月份宏观经济数据也尘埃落定，本周市场将处于数据消化阶段。由于2月份CPI等数据超市场预期，预计加息担忧将困扰A股走势。技术上，上方，上证、沪深300指数等均面临半年线压力，下方，本周已经跌破20日和30日等多条均线，缺乏支撑。综上所述，预计本周沪深300指数呈现震荡偏空的走势。期指合约方面，经过两周的小幅震荡后，上周五期指合约有选择向下的迹象。预计在标的指数走势不容乐观的情况下，期指合约将呈现偏空走势。

　　【LLDPE、PVC】

　　石化指数来看，本周石化板块行情在60日均线附近横盘震荡，下周如若不能在60日均线之上企稳，中线走低的概率极大。

　　原油已然保持良好的技术形态，只是国内化工板块走势已经脱离原油及石脑油的影响。原油如果能够稳住向上突破，那么石化板块也将会在高位震荡之后选择向上。

　　美元依然有向上突破的动能。随后的两周是重要的时间结点。操作上建议下周空单可继续持有，LV短暂的反弹如果证明无力，那么后期向下可继续看低至4月底。

　　LLDPE的贴水状态是期货市场价格发现功能的体会，投资者可以随着后期行情的发展体会到这句话的含义。

　　【锌】

　　本周锌或仍将震荡上行。建议维持偏多思路操作，前期中线多单继续持有，做空限于短线。阻力位为19500元，支撑位为18500元。

　　【铜】

　　大幅上涨的CPI数据以及公开市场操作力度加强，加重了市场对未来提前收紧货币政策的担忧，对市场形成打压，不过市场依然面临对旺季需求的期待，而目前LME库存及注销仓单的变化也将对铜价产生支撑，预计铜价下跌空间不会太大。下周操作上建议前期空单逢低减持离场，关注58000-62000，区间内高抛低吸，短线关注58000支撑，偏多交易，注意隔夜风险。

　　【铝】

　　加息预期导致沪铝上行收到承压，甚至出现回调；而另一方面美元上周五大幅下跌至79.79，再加上LME库存的持续减少，汽车销量世界范围内大幅提升，导致沪铝中长期看涨，目前看来，在货币收紧政策来到之前，沪铝继续保持窄幅震荡的可能性较大。建议轻仓短线，多头持谨慎态度，保持震荡思路。

　　【棉花】

　　受国内现货走强支撑，以及纺织出口稳步回升，下游纱线报价上扬提振，在用棉缺口扩大逐步凸显、种植面积萎缩的情况下，郑棉有继续走高的条件。但仍存在加息预期增强、人民币升值等不确定性因素的影响，预计郑棉中长线上涨态势不改，但不排除系统性风险压力下存在回调可能。短期关注 16675支撑，强支撑位则在16400附近，维持中长多头思维。