多空对峙期锌仍将延续震荡整理格局

综合媒体3月12日报道，国家统计局3月11日公布数据显示，2010年2月中国CPI同比上涨2
.7%，PPI同比上涨5.4%，工业增加值同比上涨20.7%。在统计局公布的中国同比增幅超过
预期的消费者物价指数后，国内股市，特别是大宗商品市场遭遇系统性抛压，因国内通胀
率16个月以来首次超过银行储蓄利率，央行加息的步伐可能加快，打击市场情绪。受此影
响，上海期锌11日快速跌破周内前三个交易日试图稳固下来的窄幅震荡区间。

对于紧缩节奏加快的忧虑，首先认为这是符合预期的，进出口转暖与通胀形势加剧很可能
令央行短期加快升息步伐。当前市场处在转折期，尽管一直乐于看到经济不断改善的迹象
，但同时会担心如果中国、美国初步采取加息举措，将会对市场形成打压，而这两方面因
素之间的相互较量是近来导致金属出现较宽震荡的主要原因。

但同时可以看到，2010年1-2月份，中国规模以上工业增加值同比增长20.7%，比2009年同
期加快16.9个百分点，比2009年12月份加快2.2个百分点。表明在2010年1-2月期间，规模
以上工业运行情况良好，这与2009年下半年中国工业经济整体复苏有关，1-2月延续了这
一发展势头。重工业增速再次超过轻工业，增长达到23.7%，重工业的加快增长增加市场
对基本金属需求。

并且，粗钢产量保持增长，也将利好期锌。中国2010年1-2月粗钢产量达到10,289万吨，
增长25.4%。粗钢产量的增长预示着国内镀锌板产量也将跟随上涨，由于锌被广泛用于钢
铁及铸铁表面来防止其被腐蚀，其消耗量约占整个锌消费量的一半以上。在粗钢产量不断
增长影响下，将导致市场对锌需求增加，从而为锌价提供支撑。

此外，城镇固定资产投资继续保持快速增长。1-2月份，城镇固定资产投资13,014亿元，
同比增长26.6%，比2009年同期加快0.1个百分点。值得关注的是，1-2月期间累计施工项
目92,870个，同比增加14,174个；施工项目计划总投资212,512亿元，同比增长29.9%；表
明在固定资产投资方面，2010年将会继续保持增长趋势，而这将拉动市场对基本金属需求
，尤其是铜和锌。

综上所述，尽管中国大幅上涨的CPI数据以及公开市场操作力度加强，加重了市场对未来
提前收紧货币政策的担忧，对市场形成打压，不过市场依然面临对旺季需求的期待，且1
-2月国民经济总体运行良好，也将支撑基本金属走高，因此在基本面多空交织的状态下，
预计锌价短期内将维持震荡整理的格局。

【文章来源：博易大师】